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家庭维护要求_House Maintenance Requirement

什么是家庭维护要求？​

家庭维护要求是经纪公司所要求的最低保证金账户权利水平。家庭维护要求的标准基于美联储《T规程》中规定的标准。

尽管《T规程》规定了法律允许的最低维护要求，但经纪公司可以根据自己的需要调整其“家庭”维护要求，前提是其标准严格于《T规程》中规定的最低要求。[1]

主要要点​

  • 家庭维护要求是经纪公司设定的最低保证金账户权利水平标准。
  • 它们必须等于或高于《T规程》规定的25%水平。通常，家维护要求在30%至50%之间。
  • 经纪公司有时会为其规模较大或更有经验的客户提供较低的家庭维护要求，但这些数字始终会在25%的最低水平之上。
  • 家庭维护要求可能会因投资类型而异，波动性大、流动性差的投资通常需要更多的权益以提供保护。

家庭维护要求的运作方式​

维护要求的目的是确保使用保证金账户进行杠杆投资的投资者不会发现自己无法偿还其保证金贷款。通过这种方式，维护要求旨在降低经纪公司的信用风险。同时，它们也旨在减少因保证金交易者广泛违约而可能引发的系统性风险。

重要提示： 家庭维护要求通常在30%至50%之间。虽然股票是最常见的保证金账户购买证券，但许多其他证券，如共同基金、国债、公司债券和期权，也可能以保证金形式购买，但其购买和维护要求会有所不同。

根据《T规程》，保证金交易者必须维持至少占其投资价值25%的权益水平。如果他们未能保持这一水平，可能会面临经纪人的追加保证金通知。[2]

在这种情况下，交易者需要及时向其账户中存入额外的担保。如果未能这样做，经纪人可以清算其投资头寸以偿还其保证金。任何未偿还的贷款余额将需要由保证金交易者单独偿还。[3]

牛市与熊市：维护要求为何必要​

在牛市中，保证金交易者可能会觉得维护要求过于严格。当资产价格普遍上涨时，投资者可能会倾向于尽可能多地使用杠杆，以最大化权益回报（ROE）。

然而，一旦市场开始转向，这种危险就会迅速显现。在熊市或如2007-2008年金融危机那样的突然财务冲击期间，保证金交易者常常面临重大风险。

投资组合价值的下降，加上因追加保证金通知需立即偿还大额保证金贷款，可能会迫使保证金交易者陷入严重财务困境。

通常，这些交易者将失去过去几年所获的所有收益，甚至可能被迫变卖其他个人资产以偿还其保证金贷款。因此，从这个角度看，维护要求的必要性变得更加明显。

如果保证金账户中的权益低于维护保证金，经纪人将发出追加保证金通知。

影响家庭维护要求的因素​

家庭维护要求通常会高于美联储《T规程》规定的维护保证金，该规程规定必须维持至少25%的权益水平。[1]

此外，经纪公司通常也会针对不同账户持有人设定不同的家庭维护要求，这些要求往往基于客户的规模、信用worthiness或所感知的复杂程度。

例如，较小和较不经验丰富的保证金交易者可能需要遵守40%的家庭维护要求，而较大和更有经验的客户可能只需遵循30%的门槛。

投资类型也可能产生影响。例如，小型的波动性较大的股票可能会承担比投资大型、成熟的标准普尔500公司更高的保证金要求。[4]

最低维护要求是什么？​

法律规定的最低维护要求为25%，这是《T规程》中所设定的。然而，经纪人可以更为严格，并且大多数都是这样。[1]

30%的维护要求意味着什么？​

30%的维护要求意味着投资者在保证金借款时，必须始终保持其保证金账户中证券总市值的至少30%。因此，如果所借款项购买的证券价值为20,000美元，则维护要求为6,000美元。

什么是特殊维护要求？​

同样的维护要求并不均匀适用于所有人和所有证券。一些证券可能会因被认为更具风险而承担更高的维护要求。通常，波动性较大或流动性较差的投资就是这样的情况。[5]

总结​

家庭维护要求是投资者在购买后必须在其保证金账户中持有的最低权益。一旦证券以保证金形式购买，该要求就开始生效。

《T规程》要求至少25%的证券总市值必须保持在账户中。然而，经纪人往往要求更高的比例。关注这些要求非常重要。如果你的权益低于这些要求并未及时反应，你的经纪人可能会清算你的投资头寸以追回资金。

参考文献​

[1] Code of Federal Regulations. "Part 220—Credit by Brokers and Dealers (Regulation T)."

[2] Financial Industry Regulatory Authority. "Know What Triggers a Margin Call."

[3] Financial Industry Regulatory Authority. "Brokerage Accounts: Margin Accounts."

[4] TD Ameritrade. "Margin Handbook," Page 6.

[5] Charles Schwab. "The Charles Schwab & Co. Guide to Margin." Pages 12-20.